財政政策的擠出效應(yīng)指的是什么?
擠出效應(yīng)是政府為了平衡財政預(yù)算赤字，采取發(fā)行政府債券的方式，向私人借貸資金市場籌措資金，從而使市場利率上升，私人投資和支出因而相應(yīng)地下降。這就是公共支出造成的財政赤字對私人投資和支出的擠出效應(yīng)。擠出效應(yīng)取決于私人儲蓄和投資對市場利率的反應(yīng)程度和中央銀行在公開市場上買進(jìn)和賣出政府債券從而調(diào)整貨幣供給的程度。貨幣主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，如果不調(diào)整貨幣供給，那么凱恩斯主義的財政政策對總需求的促進(jìn)和阻礙的作用將是有限的; 而單純的財政政策將導(dǎo)致利率上升，使私人投資和支出受到影響。第二次世界大戰(zhàn)后，各主要西方國家，尤其是美國，奉行了凱恩斯主義財政政策，即在繁榮和就業(yè)的條件下，政府應(yīng)該增加稅收或減少公共支出，抑制總需求的增加; 在蕭條和出現(xiàn)失業(yè)時，或減少稅收，或增加公共支出，或雙管齊下，在減少稅收的同時增加公共支出，從而刺激總需求的增加，增加有效需求，這樣就產(chǎn)生了財政赤字。這一問題在美國日益嚴(yán)重： 財政赤字已突破2萬億美元，而且每年都增加新的巨額預(yù)算赤字。這樣，公共支出造成的赤字對私人投資和支出的擠出效應(yīng)也就成為凱恩斯主義和貨幣主義爭論的焦點之一。凱恩斯主義和貨幣主義的分岐點在于： 凱恩斯主義認(rèn)為財政政策對總需求有直接的作用，而貨幣主義認(rèn)為財政手段只通過利息率和貨幣流通速度間接地作用于總需求，而擠出效應(yīng)則是單純的財政手段所產(chǎn)生的一種政策效應(yīng)。
擠出效應(yīng)的影響因素有哪些?
1、支出乘數(shù)的大小：政府支出的增加增加了利率，乘數(shù)越大，利率上升的幅度越大，國民收入因投資減少而減少的幅度就越大;
2、貨幣需求對產(chǎn)出變動很敏感：貨幣需求函數(shù)L=ky-hr的大小，k越大，就可能會導(dǎo)致政府支出的增加、生產(chǎn)水平的提高對貨幣兌換的需求就越大收益率越大，擠出效應(yīng)就越大;
3、貨幣需求對利率波動很敏感：換言之，貨幣需求函數(shù)中h值越小，對貨幣的需求越小，利率就越高;因此，由于貨幣需求的增加，政府支出增加，利率增加;相反，h值越大，擠出效應(yīng)越小。
